Este conteúdo aborda ativos alternativos no contexto da diversificação de carteiras de investimento. O texto apresenta categorias como ativos imobiliários, private equity, ativos tokenizados e dívida privada, além de suas características e aplicações. O artigo também mostra riscos relacionados à liquidez, inadimplência, regulação e execução dos investimentos. O material traz comparações de lastro e estrutura de capital para apoiar o entendimento.

Nem toda estratégia de investimento se resume aos produtos mais conhecidos do mercado. À medida que investidores buscam novas formas de diversificação, surgem investimentos ligados a setores e modelos distintos, que seguem dinâmicas diferenciadas.

Nesse contexto, entender o que são ativos alternativos ajuda a ampliar a visão sobre as possibilidades de alocação de patrimônio. Embora eles exijam análises mais detalhadas, também podem atender a quem busca fontes distintas de retorno.

Conheça as principais categorias de ativos alternativos e suas características. Boa leitura!

O que são ativos alternativos e como funcionam?

Ativos alternativos são investimentos que vão além das categorias clássicas do mercado financeiro, como ações negociadas em bolsa ou títulos públicos. Eles podem envolver mercados privados, ativos reais, crédito, estratégias especializadas e estruturas digitais.

Esse grupo de ativos pode apresentar características como:

  • baixa liquidez, com prazos mais longos para saída ou desinvestimento em determinadas estruturas;

  • formatos mais complexos;

  • foco em horizontes de longo prazo em algumas categorias.

Em muitos casos, determinadas ofertas são restritas a investidores qualificados ou profissionais.

Quais categorias costumam ser incluídas nos ativos alternativos?

A categoria de ativos alternativos abrange desde participações em empresas fechadas até operações de crédito estruturadas com tecnologia blockchain. Para o assessor, reconhecer essas possibilidades é importante para explicar aos clientes as diferenças de estrutura, risco e liquidez entre os investimentos.

Saiba mais!

Ativos imobiliários

Os ativos imobiliários envolvem o investimento em imóveis físicos e terras agrícolas, entre outros. O acesso ocorre por fundos fechados ou de modo direto, dependendo do perfil e do volume disponível para aporte.

Nessa modalidade, dois elementos são característicos. Confira: 

  • lastro imobiliário: imóveis, terrenos e direitos relacionados ao setor, como recebíveis de financiamentos e contratos de aluguel, podem servir de lastro, conforme a operação;

  • estrutura documentada: documentos como escrituras, matrículas, termos de securitização e contratos que registram a relação entre a operação e o imóvel ou recebível.

Em caso de inadimplência, o uso do patrimônio para recuperar valores depende das garantias e das condições previstas em contrato.

Já no contexto da estrutura documentada, as escrituras e matrículas apresentam informações sobre a titularidade do imóvel e eventuais ônus. Por sua vez, os termos de securitização mostram como os direitos sobre recebíveis, como aluguéis, são transferidos para a empresa que emite o título.

Private equity

O private equity consiste, em geral, no investimento em empresas privadas de capital fechado ou em participações societárias. Normalmente, esses negócios estão em estágios mais avançados de desenvolvimento do que aqueles associados ao venture capital, o capital de risco.

Entre os objetivos empresariais que podem estar associados ao investimento estão:

  • reestruturar a operação;

  • profissionalizar a gestão;

  • expandir o negócio. 

Aqui, é fundamental que o investidor atente aos prazos. A saída do investimento geralmente acontece apenas após um período mais longo, muitas vezes superior a cinco anos.

Criptoativos

Criptoativos são representações digitais de valor registradas em tecnologias como blockchain. Eles não são necessariamente resultado da tokenização de ativos reais, pois podem existir sem representar um bem ou direito externo.

Ativos tokenizados

Ativos tokenizados são ativos ou direitos representados digitalmente por meio de tecnologias como blockchain. Eles incluem, por exemplo, royalties, recebíveis, imóveis fracionados ou obras de arte. 

Em muitas situações, a tokenização permite dividir um ativo de preço elevado em frações menores. Isso costuma ampliar o acesso a investidores que não teriam capital para comprar o bem inteiro. 

Apesar dessa vantagem, os direitos, riscos e eventuais garantias dependem do ativo ou da operação representada pelo token.

Dívida privada

A dívida privada reúne formas de financiamento concedidas a empresas e outros devedores fora do crédito bancário tradicional. É possível que ela inclua debêntures, notas comerciais e exposição a direitos creditórios por meio de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs).

Com os FIDCs, o investidor se expõe a carteiras de direitos creditórios e participa de estruturas de financiamento da economia real.

Quem investe diretamente em instrumentos de dívida assume a posição de credor, comumente tendo prioridade de recebimento em relação a quem detém participação acionária. A remuneração varia, podendo estar atrelada a indexadores, como o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Quais são as principais diferenças entre esses ativos?

Cada categoria de ativo alternativo tem uma lógica distinta de garantia e liquidez. Há pontos que divergem e que influenciam a decisão do investidor, considerando perfil, objetivos, situação financeira e tolerância a riscos.

Veja a tabela:

Tipo de investimento

Lastro

Estrutura de capital e liquidez

Riscos

Private equity

Participação acionária em empresa fechada.

Capital próprio, último a receber em caso de falência, liquidez baixa e horizonte de investimento pode chegar a 10 anos.

Execução, empresa investida, liquidez e condições de mercado.

Ativos imobiliários

Imóveis físicos ou recebíveis do setor. 

Ativo real ou dívida securitizada, fluxo de aluguéis previsível, mas dependente das condições do imóvel ou dos recebíveis, com liquidez moderada a baixa.

Vacância, inadimplência, desvalorização, concentração e obsolescência do imóvel.

Criptoativos

Podem não ter um ativo externo como lastro.

Estrutura digital, liquidez varia conforme o criptoativo e o mercado em que é negociado.

Volatilidade, liquidez, custódia, tecnologia e regulação.

Ativos tokenizados

Depende do ativo ou direito representado pelo token.

Formato variável conforme o ativo, liquidez depende da existência de um mercado secundário ativo.

Tecnológicos, custódia, liquidez, ativo subjacente e regulatórios.

Dívida privada

Contratos de crédito corporativo.

Em geral, dívida com prioridade de recebimento sobre o capital próprio, liquidez variável, geralmente baixa.

Crédito, concentração, liquidez e condições da estrutura de remuneração.

Neste conteúdo, você pôde entender o que são ativos alternativos, como eles funcionam e quais categorias costumam compor essa classe de investimentos. Logo, é possível compreender suas características para avaliar possibilidades de diversificação.

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